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螺旋焊管厂,宾仕国际(01705.HK):大涨298%的连锁奶茶铺真有那么靓?

作者:天津大邱庄信宏钢管 来源:www.mywufengguan.com 点击数: 更新时间:2018年03月26 【字体:

2018-03-15 09:31 IPO
作者:人大相食

来源:阿尔法工场

昨天(3月14日),宾仕国际(HK:01705)新股上市,单日暴涨298%,其业绩是主要推手,螺旋焊管厂最新价格。

公司主业之一的连锁奶茶铺,开业五年就在香港夺得“铁王座”,近几年拉动公司业绩大增,螺旋焊管厂最新价格。

但投资切不可只顾眼前风光,你最好还是多看一眼:

茶饮很难获得粘性;

竞争者门槛低;

授权给宾仕国际的台湾公司已经走了5年下坡路…

再好的股票炒作过度也要出问题,笔者亦看好近期的宾仕国际,但中远期还是要慎重,螺旋焊管厂最新价格。

01、超红的天仁茗茶

宾仕国际有逾27年的经营历史,业务分两块:

其一是外国或外地(日本,台湾、中国等)食品饮料分销,九十年代后期经营至今,这块是公司业务的中流砥柱,但近三年的收入数据显示增长乏力;

其二是零售业务,主要是天仁茗茶(占收入90%左右),近三年高速增长(95%、58%、52%),这块是未来的想象力,螺旋焊管厂最新价格。

 

宾仕国际股价单日上涨298%,大概率是基于高成长性的零售业务天仁茗茶,而非已陷入停滞的分销业务,因此本文将主要讨论前者,螺旋焊管厂最新价格。

宾仕国际获得“台湾天仁茶业集团”的香港地区特许经营权,自2017年10月10日起特许期十年,螺旋焊管厂最新价格。

目前,宾仕国际在香港共有35家天仁茗茶连锁店,其中3家店在开设中,IPO募资计划用途包含2019-2020财年新开8家分店,螺旋焊管厂最新价格。

天仁茗茶,说穿了就是奶茶铺,螺旋焊管厂最新价格。

 

但不要小看,它这个奶茶铺在香港,可是市占率第一的存在,螺旋焊管厂最新价格。

2015年,市占率11.0%;

2016年,市占率17.5%;

2017年10月底,市占率24.3%,螺旋焊管厂最新价格。

更难能可贵的是,市占率第一并不是依靠规模,截止报告期末取得24.3%份额所倚仗的店铺比竞争对手还要少6家,螺旋焊管厂最新价格。

除此之外,天仁茗茶的单店销售额,也在同比加速提升,螺旋焊管厂最新价格。

 

“宾仕国际好一个香港‘茶饮之王’,买买买?”

“那是当然,早盘进场今天大赚107%”

“等会,这么好的奶茶你喝过吗?”

“呃,并没有……”

02、六朵金花大战奶茶铺

2012-2016年,香港茶饮市场规模由4.898亿港元增到5.528亿港元,CAGR为3.1%;

2017-2021年,预计由5.613到6.119亿港元,CAGR为2.2%,螺旋焊管厂最新价格。

招股书披露,茶饮市场增量的空间已相当有限,IPO募资计划用途包含2019-2020财年新开8家分店,这些新店属于填补未布局区域,此后:

要么是坐收现金流(这并不容易);要么是真刀真枪的抢市场,吃掉对手,或被吃掉,螺旋焊管厂最新价格。

我想市场期待的还是后者,毕竟宾仕国际在天仁茗茶店少的情况下,还抢走了“铁王座”,螺旋焊管厂最新价格。

对于吃掉竞争对手,你怎么看?(不许问老板籍贯是不是广东),螺旋焊管厂最新价格。

不管你怎么看,我还是觉得难度挺大,螺旋焊管厂最新价格。

首先是锅里抢食的主太多,除了本文的主角天仁茗茶,比较知名点的对手有:

 

歇脚亭

 

茶汤会

 

贡茶

 

兰芳园

 

Flamingo Bloom

当然,竞争无所不在,有对手不可怕,怕的是产品不具有持久的粘性,螺旋焊管厂最新价格。从长期来看,你必须要时时刻刻揣摩消费者的需求,螺旋焊管厂最新价格。

跟香港95后女性朋友聊天:

“天仁茗茶喝过吗”;

“以前超红的,现在分店多了很多,反而觉得没以前好喝”;

“你最近喜欢喝啥茶,香港有什么网红奶茶吗,喜茶之类的”;

“香港没有什么网红得概念,都是靠热潮,螺旋焊管厂最新价格。最近就很流行不同口味得珍珠,例如有家叫‘丸茶手作’的桂花味、仙人掌味的珍珠,虽然店的位置开的不方便也吸引了不少人,螺旋焊管厂最新价格。有家叫“鹿角巷”也是靠黑糖珍珠出名,昨天才排了40分钟”,螺旋焊管厂最新价格。

随后她发来一张“黑珍珠”的照片,螺旋焊管厂最新价格。

 

“企业价值是未来现金流的折现”,未来几年的宾仕国际会怎样不好说,但天仁茗茶却有个参照,这个参照是它自己,螺旋焊管厂最新价格。

03、台湾的鸡与香港的蛋

如果你还记得,上文提到过台湾的天仁茶业(台证所代码:tw1233),宾仕国际在香港开设天仁茗茶连锁店是得到前者的授权,螺旋焊管厂最新价格。

那么很简单啊,想知道未来香港三十多家连锁店是什么样子,去看看天仁茶业的业绩啊,可以提供很好的一个参照,螺旋焊管厂最新价格。

索性天仁茶业是台证所上市公司,代码1233,获取它的财务资料还算比较简单,螺旋焊管厂最新价格。

2012-2016年收入稳定在21亿台币(4.5亿RMB左右),同期利润逐年向下,2016年利润1.69亿台币(3654万RMB),比2012年下滑28%,螺旋焊管厂最新价格。

 

天仁茶业近5年的股价,也一如业绩逐步下滑,螺旋焊管厂最新价格。

 

“台湾的鸡”已经奄奄一息,“香港的蛋”未来会怎么样呢?

当然宾仕国际本次IPO募资,除了未来开设8家天仁茗茶,还将投入开设5家“九湯屋”日式拉面店,以及新开设1家“徹思叔叔”日式芝士蛋糕店,螺旋焊管厂最新价格。满怀着其他的预期,螺旋焊管厂最新价格。

还有人将宾仕国际and希玛眼科对标,认为都是新股首发大涨,募资开店模式使未来业绩确定,螺旋焊管厂最新价格。

不论其门槛与定位,只谈市场空间就不可同日而语:宾仕国际的市场只有香港(某些品种有澳门授权),而希玛眼科还有内地的广阔空间,螺旋焊管厂最新价格。

说了这么多,我并不是一味的看衰宾仕国际,螺旋焊管厂最新价格。

相反,我觉得这公司近几年的业绩无忧,螺旋焊管厂最新价格。只是中远期的确定性就没那么强了,不应该太过于乐观,螺旋焊管厂最新价格。返回搜狐,查看更多

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